Veamos...

Perfectamente lo de la llegada de Sauron al monte del destino, lo del ojo rodando hubiera quedado poco serio la verdad .

Pero lo de la forma de Sauron se refiere claramente a la "encarnación más temprana" (léase en la Segunda edad antes de la caída de Númenor y a su regreso, cuando aún poseía el Anillo), y además utiliza las palabras 'era capaz'; lo que puede ser una indicación de que después no lo era en forma encarnada sino por medio de su voluntad, manifestada en la forma "física" el Ojo. Quizá el hipotético enfrentamiento de Sauron y Frodo no tuviera por que ser un enfrenamiento físico sino de la voluntad de Sauron y la de Frodo (canalizada a través del Anillo).

Bueno todo esto es bastante especulativo la verdad. Pero creo que suponer que no poder tomar forma encarnada como la que tomaba antes, puede perfectamente atribuible a la perdida del Anillo en el que (como dice en una de esas cartas citadas) había imbuido parte de su poder (metafísico o espiritual, por decirlo de alguna manera); de la misma manera que Morgoth se vio incapaz de cambiar la forma física que tomo antes de destruir los árboles (hasta el punto de que las cicatrices de Thorondor en el combate con Fingolfin no se le borraron de la cara) ni de desprenderse de ella a causa de que imbuía su poder en sus acciones en la tierra media (de ahí la frase que aparece en el Anillo de Morgoth de que la Tierra Media era para Morgoth lo que el Anillo era para Sauron, el lugar donde gastaba, entre comillas, parte de su poder).