yo diría que es monoteista.
Eru es el creador de los Valar. Ellos no pueden oponerse a sus designios, pero los elfos, como en el caso de Fëanor desafían a los Valar. Por lo que creo que los elfos ven en ocasiones a los Valar como unos seres simplemente más poderosos que ellos que se entrometen en sus destinos para bien o para mal. Pero siempre está Eru por encima de todos nosotros observando lo que hacemos.