Pues no es tan fácil contestar, al menos para mí. Ciertamente, los colores no son un premio, los magos llegan a la Tierra Media con ellos (me baso en el texto sobre los Istari de los Cuentos Inconclusos). El blanco de Saruman se puede explicar porque en ese momento es el más grande de su orden, y ese color podría significar esa superioridad (¿no es el blanco la suma de todos los colores? ¿hay un físico en la sala?)
Luego vienen dos azules y uno pardo. Radagast el Pardo es enviado, si no recuerdo mal, por insistencia de Yavanna, para proteger a la Tierra Media en sí misma, con lo cual el pardo podría ser una referencia a la tierra. Los azules... ni idea... ¿una referencia al mar, al cielo?
Y Gandalf es gris... ¿gris porque desea pasar desapercibido, porque lo último que quiere es hacer ostentación de su poder?

Ya ves, más preguntas que respuestas Quizás nos puedan ayudar a los dos.

(Mensaje original de: Miruvor)