Lo vió desde el otro lado....

... igual que cuando ve a Glorfindel como una brillante figura blanca. Creo que son visiones particulares de Frodo, fruto del Anillo y de la herida, y no una transformación física real de Bilbo. Por la misma causa parece que la música y los cantos se apagan, Frodo está ensimismado en lo que ve. Al ocultar el Anillo la "sombra" pasa y vuelve la música y un Bilbo sonriente.

(Mensaje original de: amdriel)