La razón...

... sólo es una: que creen que el material es demasiado como para hacerlo en una sola.
Se podría hacer El Hobbit en un cortometraje, en una peli normal, en una peli larga o en dos. Personalmente no me molesta nada que la alarguen e incuyan más cosas, lo que no sé si me convence es que el final de la primera sea la muerte de Smaug, no porque no sea un momento perfecto como para acabar una peli, sino porque no sé si hay tanto después como para llenar otra película, aunque con el relleno de las explicaciones de Gandalf con lo del Nigromante, el Concilio Blanco (que me entusiasma que salga), y demás... es posible...