El Anillo contiene parte de la esencia misma de Sauron.Suponemos que en el momento en que Isildur cortó su dedo, Sauron quedó debilitado. Hubiese sido sólo cuestión de muy poco tiempo que Sauron se recuperase plenamente, pero al llevarse Isuldur su Anillo lejos, Sauron sólo subsistió en su forma espiritual. Aparentemente recuperó con el tiempo parte de su poder, ya que en El Hobbit se nombra la Sombra del Bosque Oscuro (léase el Nigromante - Sauron -), motivo por el cual Gandalf tuvo que abandonar a Bilbo, Thorin y compañía. En ESDLA se le nombra como un Ojo (me imagino que porque así se le podría percibir si echases mano de algún palantir -meras suposiciones, había uno en Isengard y otro en Minas Tirith-). Si Isildur no le hubiese cortado el dedo a Sauron, probablemete la Guerra de la Última Alianza habría tenido otro vencedor, la oscuridad habría previlecido a no ser que los Valar hubieran intervenido de nuevo. Ésa es mi humilde opinión.