El protagonista bien podria ser...

... el anillo . Toda la trama, los personajes y las acciones que emprenden unos y otros giran en torno a ese pequeño objeto... tan insignificante... tan irrisorio. Saca lo mejor y lo peor de todos, y tanto Frodo, Sam y Gollum como Gandalf, Aragorn, Saruman, Denethor, Sauron, etc establecen su conducta de comportamiento de acuerdo al anillo, que es el único elemento que esta presente en la mente de todos.