No creo que tuviera ningún poder mágico especial. Lo único que al estar forjada por Telchar, y los elfos, su calidad sería considerable (Por eso continúa afilada tras miles de años), igual que pasaba con las espadas forjadas en Númenor.
Ahora bien, en la guerra del anillo pasa a simbolizar el retorno del rey, la victoria sobre el mal, el recuerdo de los días de gloria...