Pues segun entiendo...

... veamos; Gandalf le sonsacó la verdadera historia sobre el hayazgo del anillo a Bilbo, y por eso sabe el gran poder que debe tener y el peligro que ello supone.
Si mal no recuerdo, Bilbo mismo decidió dejarle el anillo a Frodo, por eso Gandalf se alarmó al ver que cambiaba de opinión y que quería quedarse con él; repito que aunque no supiera que era el Único, sí suponía que era de los grandes anillos y que era muy peligroso.
Acto seguido de lograr que Bilbo mantuviese su primera intención, el siguiente paso que pensó que debía dar era investigar sobre ese anillo (lo que no recuerdo es si ya había empezado a informarse sobre él antes de este momento), mientras lo hacía, lo mejor era dejarlo a buen recaudo en manos de Frodo.

Bien, creo que son las conclusiones que saco... corregidme si me equivoco.

Saludos desde el noroeste.