Creo que 3 horas sería excesivo, con 2h30 sería suficiente :O. Hay que tener en cuenta que no hay que presentar apenas a los personajes, Bilbo, Gandalf y la Tierra Media ya son conocidos, no es como en la trilogía. EH es una maravillosa historia de aventuras con ciertos momentos puntuales imprescindibles, como los encuentros con gollum y el gran Smaug, sin embargo el resto es bastante reformable para un metraje suficiente para no cansar al que no sea acérrimo de Tolkien. Por ejemplo, lo que plantea herdegal acerca de la adopción de Frodo estaría muy bien, pero creo que eso cabe más en la segunda peli, no en la primera, si empezamos a añadir cosas si que se nos irá a 3 horas o más, jeje.
Un saludo.